2022년은 멋진 해가 될 수 있다

2022년은 멋진 해가 될 수 있다

2021년 10월 09일 오전 6:00 ET스파이, QQQ, 다이아,SH,IWM,TZA,SSO,TNA,부오,Sds.,IVV,SPXU,TQQQ,뿌리째,PSQ,SPXL,UWM,RSP,SPXS,SQQQ,QID,개,QLD,디엑스드,UDOW,SDAW,브피넥스,우르티,EPS,TWM,SHX,VV,RWM,DDM,SRTY,브투,큐큐,QQE,FEX,SPLX,EEH,EQL,QQXT,스푸우,IWL,에스에이,SPXE,UDPIX,JHML,오픽스,랴렉스,SPXN,HUSV,RYRSX,SPDN,SPXT,SPXV16 코멘트18 Likes

요약

• 델타 건수와 사망자가 정점을 찍으면서 경제가 다시 활기를 띠고 있다.
• 우리 정부가 힘을 모을 수 있다면 2022년에는 멋진 한 해를 보낼 수 있을 것이다.
• 우리는 견실한 세계 경제의 혜택을 받을 생산자와 디지털화 붐의 혜택을 받는 기술 회사에 집중해 왔다.

델타 변종을 백미러에 빠르게 집어넣고 있지만 디씨(D.C)의 리더십 부족으로 금융시장이 고전하고 있다. 우리는 생산과 수익성을 저해하는 공급라인과 부족 문제를 가지고 있다. 이 모든 것은 지나갈 것이다.

뭐가 문제야? 우리 정부는 역기능을 가지고 있으며, 특히 지금 우리 모두가 직면하고 있는 무수한 국내외 문제들을 다루기 위해서는 리더십이 필요하다. 우리는 마침내 우리가 함께 일하기만 한다면, 예상보다 낮은 징벌적 세금 인상과 함께 2조 달러 규모의 사회 지출 법안과 함께, 많은 필요가 있는 전통적인 사회 기반 시설 법안들을 어물쩍 넘어가게 될 것이다. 하지만 올해 그러나 2022년은 우리가 함께 일한다면, 단지 매우 좋은 한 해가 아니라 훌륭한 한 해가 될 수 있을 것이다.

2019년 11.5%에서 2023년 영업이익률이 14%에 육박하면서 S&P 실적이 2022년 주당 220달러, 2023년 주당 235달러를 넘어설 수 있다는 견해를 바꾸지 않았다.왜일까. 기업들은 대유행 기간 동안 더 적은 리소스로 더 많은 일을 하는 법을 배웠다; 부족과 공급 라인 문제는 완화될 것이고, 기술 지출의 상당한 증가는 많은 비용을 상쇄하고 모든 수준에서 운영/효율성을 개선할 것이다. 높은 인플레이션 압력이 일시적일 것이라는 파월 장관의 말이 맞을 것이지만 정상화하는 데는 시간이 더 걸릴 수 있다. 우리는 2022년에도 계속 수용할 수 있는 재정과 통화 정책을 가질 것이다. 나쁜 시장 시나리오는 아니므로 수정 사항을 자신의 포지션에 추가할 수 있는 기회로 사용하십시오. 그러니, 전에 말했듯이, 투자하라, 거래하지 말라.

델타 건수와 사망자가 정점을 찍으면서 경제가 다시 활기를 띠고 있다. 국내 사건은 전 세계적으로 14일 동안 23%, 사망자는 13%, 사망자는 17%, 사망자는 14% 각각 감소했다. 64억 3천만 명 이상의 선량이 184개국에 걸쳐 하루에 2870만 개의 선량으로 전세계적으로 투여되었다. 미국에서는 지금까지 9억 9천 8백만 개의 선량이 하루 93만 1,983개의 증가된 비율로 주어졌다.

우리는 여전히 전세계 인구의 75% 이상이 6개월 이내에 예방접종을 받고 집단면역을 더 빨리 받는다고 본다. 화이자(NYSE:PFE)는 511세 아동용 백신을 FDA에 제출, 모든 취학 연령 아동에게 예방주사를 가까이 가져다주며, 부모들이 직장에 복귀할 수 있게 되어 경제를 활성화시킬 것이다. 우리는 화이저와 머크(NYSE:MRK)가 FDA에 제출한 서류 모두 연말 전에 승인될 것으로 기대한다. 좋은 소식이다!

연준이 테이퍼링을 시작하고 싶어 몸이 근질거려 더 이상 필요 없는 비상한 통화지원이 끝나면서 델타 변종이 가라앉고 있는 것으로 보인다. 불행하게도, 파월 장관과 연준은 이사회의 거래에 대한 감독으로 불려왔다. 주지사 두 명이 이미 사퇴했고, 우리는 곧 한 명이 더 떠날 수 있을 것으로 예상한다. 다음 고용보고서가 9월부터 개선돼 2022년 3분기까지 마무리되면 테이퍼링은 연말 전에 시작될 것으로 보인다.

다시 말하지만 테이퍼링은 긴축이 아니며 우리는 연준이 2023년 초가 되어서야 펀드 금리 인상에 착수할 것으로 예상한다. "실제" 펀드의 이율은 당분간 마이너스가 될 것이며 이는 긴축이 전혀 아니다. 그런데 우리는 파월 의장에 대한 엘리자베스 워렌의 비판에 동의하지 않고 그가 내년에 새로 태어나기를 희망한다. 요컨대 연준은 적어도 18개월 동안 당신의 친구로 남을 것이다. 연준과 싸우지 마!

우리는 D.C.에서 일어나고 있는 일 때문에 매우 좌절했다. 그것은 모두 정치에 관한 것이지, 놀랄 일도 아니며, 이 나라를 위해 최선을 다하는 것이 아니다. 왜 우리는 행동을 취하기 전에 항상 벼랑 끝으로 가야만 하는가? 그것은 바로 이번 주에 공화당이 공화당의원들이 화해의 길을 가는 것을 막을 수 있도록 2개월의 단기 채무 한도 연장을 제안했을 때 일어났던 일이다. 목요일 밤을 지났다. 대규모 사회 인프라 프로그램을 위한 매일의 협상이 계속되고 있다. 당초 제안했던 3조5000억달러보다는 2조달러에 가까운 규모다. 개별세와 법인세 인상이 당초 제시했던 것보다 훨씬 합리적일 것으로 예상해 경기와 금융시장에는 분명한 긍정적이다.

국내 경제는 여름철 성장을 저해했던 델타 변종에서 회복되고 있다. 여름 동안 가장 큰 타격을 받은 지역은 여행, 식사, 레저 등 고주파 데이터의 회복에서 증명되었듯이 강하게 회복되고 있다.

다른 최근의 데이터 포인트는 다음과 같다: 초기 실업수당 청구 건수가 예상보다 많이 감소하여 32만 6천 건, 9월에 소비자심리지수가 72.9로, 현재의 경제상황이 80.1로, 그리고 소비자기대가 68.1로, 9월 제조업 PMI가 61.1로, 신규주문이 66.7건으로, 고용이 50.1로, 공급업체가 제공했다.es 73.4, 물가지수는 81.2로 증가했고 서비스지수는 15개월째 60.1, 신규 주문 63.2, 고용 53.7, 공급업체 납품 69.6으로 증가했으며 공산품 신규 주문은 1.2%, 출하량은 0.1%, 미충전 주문은 1.0% 증가했으며 무역적자는 733억달러로 늘어났다.내수 경기 호조로 수출보다 더 빠르게 증가하다

부족과 공급 라인 문제가 아니라면 성장과 수익성은 훨씬 더 견실할 것이다. 그러나 그것은 2022년에 역전되어 큰 플러스가 될 것이다. 9월 고용 데이터는 19만 4천 개의 일자리만 창출해 실망스러웠다. 민간 부문은 31만7천개의 일자리를 더 늘린 반면 공공 부문은 12만3천개의 일자리를 잃었다. 흥미롭게도 참여율이 61.6으로 떨어지면서 실업률이 연준의 연말 목표치인 4.8%로 떨어졌다. 시간당 수입은 0.6% 증가했으며, 8월까지 1년 동안 4.3% 증가했다. 연방준비제도이사회는 테이퍼링을 시작하기 전에 다음 고용보고서를 보기 위해 기다릴 것이다.

유로존 경제는 마침내 코비드 전 수준을 넘어섰고, 사례/사망률이 의미 있게 감소함에 따라 최근 몇 주 동안 우리가 모니터링하는 20개 지수 대부분이 가속화되고 있다. 부족과 공급 라인 문제는 생산에 지장을 주고 인플레 압력을 증가시켰으며 2022년 중반이 되어서야 완화될 것이다. 에너지 비용이 진짜 문제여서 내년에는 성장에 불이익을 줄 수도 있다. 불행히도 OPEC은 하루 40만 배럴의 생산량 증가만을 선택했는데, 이는 특히 추운 겨울이 되면 더 이상의 가격 인상을 제한하기에 충분하지 않을 것이다. 그리고 천연가스 가격이 치솟아 소비자 지출이 위축되고 기업의 영업 마진을 해칠 것이다.

시 주석이 일반 노동자를 배려하는 사회를 보다 '평등하게' 만들기 위해 움직이면서 중국에도 상당한 변화가 일어나고 있다. 일차적인 목표는 높고 불합리한 소득에 세금을 부과하고 사기업들이 당의 경제적 목표에 전념하도록 압력을 가하는 것이다. 우리는 중국이 외국 기업들이 영업하기 더 어려운 곳이 될 수 있다고 우려한다. 반면 PBOC가 조만간 통화정책을 완화하고 정부가 대유행과 특정 부동산 기업의 부실화로 현재의 경기부진을 상쇄하는 대규모 경기부양책을 발표할 것으로 기대한다. 총 고용이 그들의 가장 큰 목표이자 관심사라는 것을 기억하라. 중국이 무역 흑자로 수년간 쌓아온 막대한 매장량을 절대 잊지 마라.

세계 경제는 공동 발병 건수가 증가하면서 개선되고 있으며, 사망자는 정점에 달했다. 식량 부족과 공급 라인 문제가 아니라면 성장은 더욱 강력할 것이지만, 2022년을 거치면서 그것은 역전될 것이다.

투자 결론

목요일, 의회가 채무 한도를 두 달 연장하기로 합의함으로써 교착 상태를 종식시켰을 때 엄청난 안도의 한숨이 있었다. 우리는 민주당이 약 2조 달러의 사회기반시설 법안을 통합하여 절실히 필요한 1조 달러의 전통적인 사회기반시설 법안을 통과시킬 것으로 기대한다. 정부란 무엇인가? 재정 정책은 앞으로도 수년간 자극적인 상태를 유지할 것이다.

그러면 우리는 통화 정책을 가지고 있다. 우리는 연준이 몇 년 더 적응할 것으로 기대한다. 11월 고용보고서가 지난 것보다 개선되면 연말 전에 테이퍼링이 시작될 것으로 예상하지만 2023년까지 금리 인상을 보지 못하고, 그마저도 '진짜' 펀드의 금리는 마이너스(-)가 돼 전혀 제한적이지 않다.

2021년 전 세계 많은 산업/기업들의 생산과 수익성에는 부족과 공급 라인 문제가 큰 타격을 입었지만, 2022년을 거치면서 이는 역전되어 골짜기를 넘보고자 하는 투자자들의 기회가 될 것이다.

요컨대 우리 정부가 힘을 모을 수 있다면 2022년에는 멋진 한 해를 보낼 수 있을 것이다. 관건은 여전히 코로나 바이러스를 사진에 담지 못하게 하기 때문에, 우리는 예방접종을 하지 않은 모든 사람들에게 예방접종을 해야 한다.

지난 몇 달 동안 포트폴리오의 변화는 그리 많지 않았지만, 우리는 세계 경제의 견실한 혜택을 받을 생산자들과 디지털화 붐의 혜택을 받는 기술 회사들에 집중했다. 수익률 곡선이 당초 예상보다 더 가파르게 상승할 것으로 예상됨에 따라 최근 일부 금융 및 에너지 회사를 추가했다. 수요가 공급을 앞지르면서 에너지 가격 상승이 바로 앞서고 있다. 내년에는 역사적 흐름을 훨씬 뛰어넘는 배당과 바이백의 대폭적인 증가가 큰 스토리가 될 것이다.

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편집자 노트: 이 기사에 대한 요약 글머리 기호는 '알파인 찾기' 편집자들에 의해 선택되었다.