AMD: 훌륭한 결과, 하지만 하나의 주요 문제는 남아

AMD: 훌륭한 결과, 하지만 하나의 주요 문제는 남아

 

 

게티 이미지를 통해 현기증 / E +

 

화요일에 종 후, 우리는 칩 회사 고급 마이크로 장치 (나스닥 :AMD)에서 3 분기 결과를 받았다. 최근 여러 분기에서 보았듯이 경영진은 계속해서 인상적인 성장을 보이고 있으며 시장 점유율을 분명히 높이고 있습니다. 투자자들이 이 이름을 계속 사랑함에 따라 주식은 화요일에 보고서에 새로 진입했지만,이 특정 이름을 잠재적으로 이 시점에서 투자 할 가치가없는 주요 문제가 있습니다.

 

3분기 매출은 43억 1,300만 달러로 전년 대비 54% 증가했습니다. 이는 상위 권에서 6연승을 거두었으며, 5번째 연속 은 2억 달러 중 하나였습니다. 이 수익 수는 2020년 10월 말에 2021년 3분기 매출에서 32억 달러를 찾지 못했다는 점을 고려할 때 더욱 인상적입니다. 주요 세그먼트 결과는 다음과 같습니다.

• 엔터프라이즈, 임베디드 및 세미 커스텀 부문 매출은 전년 동기 대비 69%, 분기 대비 20% 증가한 19억 달러였습니다.
• 컴퓨팅 및 그래픽 부문 매출은 전년 동기 대비 44%, 전분기 대비 7% 증가한 24억 달러를 기록했습니다.

비GAAP 기준으로 이 회사는 전년도 에 비해 총 마진을 440베이시스 포인트로 확대했습니다. 영업이익증가율이 매출만큼 빠르게 증가하지 못하면서 AMD는 2020년 3분기 영업이익을 두 배 이상 늘릴 수 있었습니다. 하단에, 조정 EPS $0.73 에 의해 스트리트 추정을 이길 $0.07, 거의 상승 80% 전년 수치에서 $0.41.

이 회사는 이 기간 동안 7억 6,400만 달러의 무료 현금 흐름을 생산했습니다. 이는 작년 2분기에 발생한 8억 8,800만 달러보다 감소했지만 작년 의 절반정도에 달했습니다. 경영진은 그 현금의 대부분을 7,500만 달러에 7백만 주 이상의 주식을 재매입하는 데 사용했는데, 이는 현재 120달러가 넘는 주식으로 꽤 좋은 것처럼 보입니다.

2021년 4분기 AMD는 매출이 약 45억 달러, 플러스 1억 달러 또는 마이너스 1억 달러가 될 것으로 예상하고 있습니다. 전년 대비 약 39% 증가한 것은 거리가 찾고 있던 42억 5천만 달러 또는 거의 31% 성장률보다 훨씬 높았습니다. 그 결과, 연간 성장률 전망치가 60%에서 65%로 상승했으며, 경영진은 4분기에 순차적인 비GAAP 총마진 성장을 요구했습니다. AMD는 2015년에 게시된 40억 달러 미만수치보다 엄청난 개선으로 올해 160억 달러의 매출을 올릴 수 있어야 합니다.

AMD가 현재 모든 실린더에서 발사되고 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 매출 성장은 계속해서 기대치를 상회하고 있으며, 분기 이후 분기별로 가이던스가 증가하고 있습니다. 지금 유일한 문제는 주식 자체에, 이것은 보류 중인 Xilinx (나스닥:XLNX) 인수 때문입니다. 나는 세부 사항을 계속으로, Xilinx 주식은 묵시적 거래 가격에 대규모 할인에 거래되고있다. 아래 차트에서 알 수 있듯이, 내재 된 할인은 화요일 종가 현재 거의 $ 40로 상승했으며, 몇 달 만에 가장 높은 수준입니다.

 

(야후 금융에서 얻은 데이터; 차트의 마지막 데이터 포인트는 10/26/21입니다.).

당신은 장기 AMD 신자, 당신은 거래가 통과 할 것이라고 생각, 지금이 회사의 주식을 살 이유가 없다. 현재 약 $122를 지불하는 대신, Xilinx에 대해 약 $ 175를 지불 할 수 있으며 거래가 진행될 때 AMD의 1.7234 주식을 얻을 수 있습니다. AMD 경영진은 상황이 마무리되기까지는 시간 문제일 뿐이라고 여전히 확신하는 것 같습니다. 우리는 최근에 어떤 주요 뉴스를 받지 못했습니다, 그래서 여기에 모든 것이 잘 있는지 확인하는 규제 의 문제입니다.

결국, AMD는 또 다른 강력한 분기를 제공, 손수 상단 및 하단 라인 추정을 이길 거꾸로 지침을 제공. 주식은 하지만 시간 후 세션에서 조금 하락, 주식은 화요일 거래 동안 새로운 높은 랠리로. AMD가 지금만큼 좋은, 난 그냥 Xilinx 거래가 통과 할 것이라고 믿는다면 이름을 추천 할 수 없습니다, 당신은 묵시적 거래 가격에 따라 주식에 대한 대규모 프리미엄을 지불하고 있기 때문에.