한 주 앞두고 - 금리가 상승하고 있습니다.

한 주 앞두고 - 금리가 상승하고 있습니다.

 

 

게티 이미지를 통해 peterschreiber.media/iStock

 

높은 인플레이션에 맞서 싸우는 연준과 BoE

중앙은행은 지난 10년 동안 전례 없는 양의 자극을 제공했으며, 세계가 폐쇄됨에 따라 전염병 동안 이를 한 단계 더 끌어올렸습니다. 이제 전염병은 정책 입안자들이 원하지 않는 다른 단계에 접어들었고, 몇 달 동안 지속되지 않을 것이라고 말했습니다. 인플레이션이 도달하고 중앙 은행을 매우 긴장하게하고있다.

 

대부분의 광범위하게 가격 압박은 주로 시간이 지남에 따라 완화 될 공급 측 혼란에 의해 구동되고 있다는 데 동의하지만, 그들은 또한 그들의 크기와 기간에 점점 더 불편해지고있다. 높은 인플레이션이 오래 지속될수록 중앙은행이 실질적인 문제가 있는 시점에 배어질 가능성이 높아집니다.

일부 중앙은행은 이미 통화정책 긴축을 추진해 왔으며 연준과 BoE는 그리 뒤처지지 않았습니다. 미국 중앙은행은 수요일에 자산 매입을 줄이겠다고 발표할 것으로 예상되며, 내년 말 금리 인상의 길을 열어줄 것으로 예상되는 반면, BoE는 내년에 시장 가격이 더 많이 책정되는 목요일에 도약할 수 있습니다. 바위 바닥 금리는 과거의 일이다.

우리

연준은 인플레이션과 고용 요구 모두에 대한 "실질적인 추가 진전"에 도달하는 '임무 완수'를 발표할 것입니다. 월스트리트는 연준이 자산 매입을 가세할 준비가 되었다고 공식적으로 발표할 것으로 예상하고 있으며, 이제 는 금리 인상 준비가 얼마나 빨리 진행될지에 대한 논쟁이 시작됩니다. 금융시장은 내년 연준의 두 차례 금리 인상에 가격을 책정하고 있는데, 이는 인플레이션 압력이 조만간 완화되지 않기 때문입니다.

이번 주의 또 다른 주요 이벤트는 10월 비농업 부문 급여 보고서입니다. 미국 경제는 425,000개의 일자리가 채워지고 실업률이 4.7%로 낮아지면서 다시 궤도에 돌아올 것으로 예상됩니다. 연준이 금리 인상을 축복하기 위해서는 실업률이 4.3% 미만으로 낮아야 하며 인플레이션은 여전히 높은 상태를 유지해야 합니다.

EU

크리스틴 라가르드의 최선의 노력에도 불구하고, 시장은 앞으로 중앙은행이 매우 문제가 될 수 있는 매도해야 할 것을 사지 않았습니다. 목요일 회의 이후 수익률이 상승하고 있으며 앞으로 몇 주 안에 압력이 심화될 수 있습니다.

시장이 중앙은행 총재의 견해를 완전히 무시하는 경우가 많지 않으며 ECB의 우려가 될 것입니다. 지난 3월부터 12월 다음 회의에서 PEPP 프로그램을 대체할 대체 자산 매입의 토대를 마련하는 것 뿐만 아니라, 투자자를 다시 선상에 데려오기 위해 PR 공세를 강화하는 정책 입안자들을 준비해야 합니다.

이 환경에서 수행하는 것보다 더 쉬울 수 있습니다. 투자자들이 중앙은행을 믿지 않는 것 같지 않고 인플레이션에 대한 견해에 근본적으로 동의하지 않는 것 같습니다. 안타깝게도 라가르드와 그녀의 동료들, 그리고 대부분의 다른 중앙은행들은 최근 몇 달 동안 매우 잘못되었기 때문에 다시 동의하지 않을 이유가 있습니다. 다음 주 데이터는 최종 PMI, 실업 및 소매 판매를 포함하여 주로 낮은 영향에서 중간 영향입니다.

 

영국

잉글랜드 은행은 리시 수낙 총리가 이번 주 예산 기간 동안 언급한 국가의 인플레이션 문제를 신속하게 파악하기 위해 다음 주에 전염병 이후 긴축 사이클을 시작할 것으로 보입니다. 인플레이션은 5% 이상으로 정점을 찍을 것으로 예상되며, 내년 내내 평균 약 4%의 상승률을 기록할 것으로 예상됩니다.

시장은 현재 15베이시스 포인트 인상으로 가격이 책정되는 것으로 보이므로, 은행이 사이클 초기에 25베이시스 포인트상승으로 이어질 경우 상승세를 보일 수 있습니다. 시장은 내년 말까지 적어도 전체 비율의 인상 지점에서 가격을 책정하고 있으므로 15 또는 25를 하든 더 긴 실행에 큰 차이가 없을 것입니다.

분기별 통화 정책 보고서는 BoE의 인플레이션 기대치와 금리에 대한 의미에 대한 추가 통찰력을 제공해야 하는 발표와 함께 발표될 예정입니다. 이번 주 ECB에 시장이 어떻게 반응했는지를 감안할 때, 그들이 이것을 얼마나 진지하게 받아들이는지 보는 것은 흥미로울 것입니다.

러시아

러시아 중앙은행은 높은 인플레이션에 대처하기 위해 예상보다 많은 금리를 인상한 지 불과 2주 만에 월요일에 통화정책 보고서를 발표할 예정이며, 올해 더 많은 인플레이션에 대처할 수 있다는 경고를 할 것입니다. 인플레이션은 추가 조치가 필요한 올해 목표치의 두 배에 근접할 것으로 예상됩니다.

남아프리카 공화국

지방 정부 선거는 월요일에 열리며 ANC 의석이 많은 것으로 알려졌다.

터키

리라의 매각은 지난 주 정도 동안 둔화되었지만 상당한 단점의 위험에 남아 있습니다. 그것은 단지 수줍어 10 달러에 안정화하고 그것이 극복하면, 움직임이 가속화 할 수 있습니다.

CBRT 총재 쉬아압 Kavcíołlu는 중앙 은행의 정책의 결과로 약한 리라가 현재 의 계정 적자 문제를 해결하고 자연스럽게 안정화 될 수 있다고 주장, 그들은 전염병에 의해 제시 된 기회를 포착해야 제안. 곧 뒤로 추적할 누군가의 말이 아닙니다.

다음 주 인플레이션 데이터는 흥미로운 독서를 만들 수 있습니다. 다시 말하지만, 중앙 은행은 더 이상 그에 대해 언급하지 않을 것입니다.

중국

에버그란데는 유예 기간이 끝나기 한 달 전, 다시 한 번 최신 역외 채권 쿠폰을 지불했습니다. 이는 중국의 국영 기획자가 석탄 가격을 계속 하락시켰기 때문에 이번 주 말까지 본토 시장을 진정시켰습니다. USD/CNY는 PBOC의 편향이 약화될 조짐없이 꾸준히 유지되고 있으며, 대신 현지 시장에 대규모 유동성 주입을 하고 있습니다.

 

다음 주에는 가장 관심 있는 제조업으로 출시된 Caixin 제조 및 서비스 PMI가 있습니다. 50.0 미만으로 하락하면 중국의 경기 둔화가 다시 증가하고 주식에 약세가 있을 수 있습니다. 그러나 당국은 8일 중앙위원회 회의를 앞두고 주식시장이나 부동산 부문의 불황이 손아날 가능성은 낮다.

인도

인도는 목요일과 금요일에 디왈리 휴일이 떨어지는 단축 된 주를 해야합니다. 지난 델타 파동 이후 경제가 계속 회복되고 있음을 보여줘야 하는 Markit 서비스 및 제조업 PMI라는 점을 강조한 데이터의 느린 한 주.

인도의 무역 수지는 수입 에너지 급증과 인도 북부의 전력 정전으로 어려움을 겪고 있기 때문에 수입 측면에서 스트레스를 보일 수 있습니다. 다음 주 석유 랠리는 현지 주식의 역풍이 될 것입니다.

오스트레일리아 및 뉴질랜드

호주 시장은 심각한 문제에 RBA의 신뢰성과 항복 제어와 폭풍 시작에 있다. 매파 소음이 증가하고 있으며 벤치마크 3년물 CGB 수익률은 지난 이틀 동안 0.75%까지 치솟으며 RBA 0.10% 목표치를 훨씬 웃도는 수치입니다.

RBA가 월요일에 공격적으로 채권을 매입하지 않으면 시장은 통화 태세의 변화에 따라 가격이 책정되고 호주 주식의 매도가 심화될 수 있습니다. RBA는 화요일에 시장의 최신 정책 결정을 발표 할 예정이며, 자세의 변화에 대한 칼 날.

어느 쪽이든, RBA는 지금 손에 큰 일을하고 가능성이 다음 주에 반복적으로 채권 시장에 개입해야합니다. 그것은 주말의 뒷부분에 소매 판매 및 무역 데이터를 압도 할 가능성이 높습니다.

RBNZ 총재 Orr는 뉴질랜드를 포함한 글로벌 금리가 바닥을 쳤다고 말했습니다. 키위는 훨씬 더 높을 수 있지만, 델타 케이스는 이제 사우스 아일랜드뿐만 아니라 더 큰 오클랜드 지역에 나타났습니다. 주말 동안의 악화는 키위와 현지 주식 시장에 무게를 둘 수 있습니다. 시장은 이번 달 0.50 % RBNZ 인상에 레이저 초점을 맞추고 있지만 효과는 일시적이어야한다. 수요일에 NZ 고용 및 인건비는 그 결과를 확인하는 데 먼 길을 갈 것입니다.

일본

이번 일요일에 열리는 선거가 끝난 후 월요일 아침에 일본 시장은 고르지 않을 수 있습니다. 집권자민당의 패배만이 일본 시장에 중대한 영향을 미칠 가능성이 크다. 주말에 는 지분 서비스 PMI와 가계 지출은 이자만 을 넘을 것입니다.

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주요 경제 이벤트

토요일, 10월 30

G-20 정상회담 시작

일요일, 10월 31

경제 데이터/이벤트

중국 10월 제조업 PMI: 49.7e v 49.6 이전; 비제조업 PMI: 53.0e v 53.2 이전

 

465석 규모의 하원 의원 선거

COP26은 글래스고에서 시작됩니다.

월요일, 11월 1

경제 데이터/이벤트

미국 10월 ISM 제조: 60.3e v 61.1 이전, 건설 지출

유로존 제조업 PMI

독일 제조업 PMI

영국 제조업 PMI

호주 제조업 PMI, CoreLogic 주택 가격, 인플레이션 게이지, 주택 대출 가치

인도 제조 PMI

태국 제조업 PMI, 기업심리지수

뉴질랜드 코어로직 주택 가격

중국 카이신 제조 PMI

일본 자동차 판매, PMI

화요일, 11월 2

경제 데이터/이벤트

RBA 금리 결정: 금리 목표치와 3년물 수익률 목표를 0.10%로 유지할 것으로 예상됩니다.

호주 소비자 신뢰도

ECB Enria, EU 금융 시장에 대한 핀란드 금융 감독 당국 세미나에서 연설

뉴질랜드 건축 허가

스위스 CPI

싱가포르 PMI, 전자 부문 지수

일본 통화 기지

홍콩 소매 판매

미국 경차 판매

남아프리카 공화국 제조 PMI

수요일, 11월 3

경제 데이터/이벤트

FOMC 금리 결정: 자산 매입을 줄이겠다고 발표할 예정

미국 공장 수주, 미국 내구재

폴란드 금리 결정: 기준금리를 25bp~ 0.75%로 인상할 것으로 예상

호주 건축 승인, Markit PMI 서비스 및 복합, 민간 부문 주택

싱가포르 PMI

남아프리카 공화국 PMI

일본 복합 및 서비스 PMI

인도 마크릿 PMI 복합 및 서비스

유로존 마르키트 서비스 PMI, 실업률

뉴질랜드 실업률

중국 카이신 복합 및 서비스 PMI

러시아 CPI

스페인 실업률

영국 전국 주택 가격

EIA 원유 재고 보고서

목요일, 11월 4

라가르드 ECB 총재가 여성 경제 컨퍼런스에서 연설하고 있다.

ECB의 관리위원회 위원 홀즈만이 비엔나에서 열린 컨퍼런스에서 연설하고 있다.

연준의 쿼레스, BOE 부총재 Cunliffe는 포르투갈 증권 규제 기관 CMVM이 주최한 컨퍼런스에서 패널로 연설하고 있습니다.

경제 데이터/이벤트

BOE 금리 결정: 전염병 이후 처음으로 은행 금리를 인상할 수 있습니다. 애널리스트들은 변화가 없는 쪽으로 기울고 있지만, 몇몇 사람들은 15bp의 증가를 요구하고 있습니다.

Norges 금리 결정: 예금 금리를 0.25%로 변경하지 않을 것으로 예상됩니다.

체코 금리 결정: 재매입율을 50bp~ 2.00%로 인상할 것으로 예상됩니다.

미국 무역, 초기 실업 수당 청구

유로존 PPI

독일 공장 주문

뉴질랜드 ANZ 상품 가격

호주 무역

태국 소비자 신뢰도

OPEC+ 출력에 대한 회의

금요일, 11월 5

중국 국제 수입 박람회 (CIIE) 6 일 간의 이벤트 시작

BOE의 램스덴과 필은 통화 정책 보고서 국가 기관 브리핑을 제공합니다.

BOE의 텐레이로는 IMF 2021 자크 폴락 연례 연구 컨퍼런스에서 패널로 출연한다.

 

경제 데이터/이벤트

미국 10월 비농업 부문 임금 변동: 400Ke v 194K 이전; 실업률: 4.7%e v 4.8% 이전

캐나다 실업률

유로존 소매 판매

독일 산업 생산

일본 가계 지출

태국 CPI, 외환 보유고, 전방 계약

중국 BoP

싱가포르 소매 판매

통화정책, 외환보유고에 대한 호주 RBA 성명

스페인 산업 생산

남아프리카 공화국 총 및 순 매장량

주권 등급 업데이트

프랑스 (피치)

덴마크 (무디스)

이탈리아 (무디스)

사우디아라비아 (무디스)

원래 게시물

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